疫情封控影响择期手术量？鑫圣金业官网下载

　　疫情封控影响择期手术量？鑫圣金业官网下载2022年报点评：疫情与渠道去库存导致短期事迹承压，看好平台型骨科龙头历久生长

　　事宜：公司颁布2022年报，整年达成营收18.48亿元（-14.18%，暗示同比增速，下同）；归母净利润5.44亿元（-21.17%）；扣非归母净利润5.33亿元（-21.43%）。因为2022年创伤、闭节施行集采渠道去库存，疫情封控影

　　事宜：公司颁布2022年报，整年达成营收18.48亿元（-14.18%，暗示同比增速，下同）；归母净利润5.44亿元（-21.17%）；扣非归母净利润5.33亿元（-21.43%）。因为2022年创伤、闭节施行集采渠道去库存，疫情封控影响择期手术量，收入利润低于咱们预期。

　　渠道换货及疫情封控影响较大，2022年四时度收入利润承压。2022Q4公司达成收入4.55亿元（-21.93%）；单季度归母净利润1.02亿元（-48.0%）。渠道改动有用低浸出售用度，2022年出售用度6.01亿（-19.50%），出售用度率32.54%，研发用度1.08亿（-11.10%），研发用度率5.83%。毛利率74.77%，同比降落6.4pct；净利率29.43%，同比降落2.67pct。

　　公司踊跃应对集采，达成全产物线中标。脊柱范畴，公司威高骨科、威高亚华、威高海星三个脊柱品牌和明德生物一个骨水泥品牌，合计报量约14.1万台，为行业第一，公司出席报量的统统产物齐备中标，首年采购需求量一共12.7万套。创伤范畴，威高骨科、威高海星、健力邦德三个创伤品牌合计报量约26.6万台，市占率进一步提拔。闭节范畴，2022年3月起各省接续施行2021年人工闭节鸠集带量采购结果，威高亚华、威高海星两个闭节品牌合计手术需求量约5.2万台，占世界集采需求量9%，较集采前手术量提拔36.8%。

　　拟收购更生医疗，充裕公司产物管线月，公司拟以现金形式添置威高生物科技、威高富森、威高医疗影像和威高齐备持有的山东威高更生医疗100%股权，往还金额为10.3亿元。本次收购实现后，更生医疗将成为公司的全资子公司，此次收购系统一支配下的企业统一。更生医疗主业务务为富血小板血浆（PRP）制备用套装和紧闭创伤负压引流套装的研发、分娩和出售，并购后希望提拔公司赢余材干。

　　赢余预测与投资评级：探究到本年脊柱施行集采，咱们将2023-2024年归母净利润由9.68/11.56亿元调度至6.03/7.32亿元，估计2025年为8.47亿元，对应该前市值的PE分手为38/31/27倍，保持“买入”评级。

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