外汇交易中心即使交易单在无交易协议的对手处成交_外汇交易平台

2025-02-11 06:14
John Doe
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　　外汇交易中心即使交易单在无交易协议的对手处成交正在外汇墟市上，你用钱买钱。你用一种泉币进货另一种泉币。钱从不睡觉，况且是一个分离化的环球墟市，除了周末和银行假日，它24小时运作。邦际投资和商业使一种泉币兑换成另一种泉币成为须要。日益环球化使泉币贸易量日益扩展。当贸易量较大时，一种泉币对另一种泉币的价格摇动较大，当价格摇动较大时，这就供给了通过投契代价变革来赚钱的机缘。这带来了另一批生动正在外汇贸易墟市的投资者，他们将从投契性贸易中获益。

　　直到1970年以前，外汇汇率都是固定的。正在20世纪70年代，映现了向浮动汇率的调动。

　　固定汇率观点的出现，是为了取胜寰宇大战前少少邦度享有比其他邦度更众的商业特权的经济忽视题目。其逻辑是，汇率的大幅摇动会对自正在商业出现晦气影响。1944年7月的前三个礼拜，来自44个友邦的代外正在一次聚会上裁夺了汇率章程。这回聚会是正在美邦新罕布什尔州的布雷顿丛林举办的，是以，这个轨制或这套章程被称为布雷顿丛林轨制。其根本特性是，每个邦度都采纳一种钉住泉币策略，即以固定汇率将本邦泉币与美元挂钩。

　　正在浮动汇率制中，一种泉币相看待其他泉币的价格变革或摇动，取决于各类经济身分和投契贸易。这便是投契贸易的切入点。

　　贸易外汇需求，由于贸易公司实行邦际商业、实行各类款式的邦际资产投资、以及并购运动。

　　投资贸易或投契贸易为中央运动。这种运动既可能针对外部客户，也可能针对银行自己投资。

　　总共至公司都有环球营业。除了邦际商业外，还老是需求外汇来展开闲居营业。薪金、外洋途费等方面的数额相对较小，但正在某些情景下，乃至恐怕涉及大笔金额。

　　主旨银行统制泉币供应、泉币估值和泉币利率的仔肩，使其成为墟市上的一个首要实体。有时，主旨银行干扰墟市，买进或卖出巨额本邦泉币，以便对本邦泉币兑其他泉币的估值作出须要的调解。强势泉币晦气于一个邦度的出口，而弱势泉币晦气于进口。

　　汇率的高摇动性使得依赖邦际商业的企业有须要扞卫我方免受汇率摇动的负面影响。汇率的小幅摇动有时会让企业耗费惨重。这使得对冲基金公司拉长额外敏捷，这也使得对冲基金公司的贸易量疾捷拉长。大型对冲基金是外汇贸易墟市上最大的投契者。

　　这些公司恐怕举动一种投资采选直接到场泉币贸易，或者为了投资邦际股票、债券、资产等而需求外币。这些公司代外客户实行大笔贸易。

　　自觉达邦度应承零售外汇贸易，而且零售外汇贸易起头正在很众兴盛中邦度时兴此后，零售外汇贸易量向来正在持续拉长。截至2009年的忖度，零售贸易量忖度为总成交量的12%。这些片面通过零售外汇经纪商实行外汇贸易。

　　这些公司/经纪商合怀小型机合和片面的外汇需求。另有少少公司的营业是助助外邦汇款。他们不是以投契者的身份实行贸易，也不是以投资的身份实行泉币贸易，而是以泉币实物交割或挪动实物泉币的体例实行贸易。贸易金额恐怕很小，但巨额的贸易可能使总贸易量相当高。

　　外汇墟市是寰宇高贵动性最强、界限最大的金融墟市，日均贸易量约5万亿美元。最大的外汇贸易核心是伦敦，但纽约、东京、香港和新加坡都是首要的外汇贸易核心。伦敦霸占了环球外汇贸易总额的40%以上。与股票差异，股票是地区性的，而泉币贸易一天都正在实行，亚洲贸易时段结尾后，欧洲贸易时段起头，接着是北美贸易时段，然后是又亚洲贸易时段，群众/银行假期和周末除外。大大批贸易产生正在六个紧要的核心，即伦敦、纽约、东京、新加坡、澳大利亚和加拿大。

　　紧要泉币对：看待紧要泉币对，你会察觉差异的界说。有人会说，搜罗美元的总共泉币对都是紧要泉币对。然而，紧要泉币对是贸易量最大的泉币对，是以搜罗与美元配合的紧要邦际泉币。咱们可能有驾驭地说，紧要泉币对有:欧元/美元，美元/日元，美元/瑞郎，英镑/美元，澳元/美元，美元/英镑。根本上，紧要泉币对是贸易量最大的泉币对。

　　交叉泉币对:史书上，当咱们思要将一种泉币兑换为另一种泉币时，起初需求将要兑换的泉币兑换为美元，然后将美元兑换为主意泉币。是以，任何需求兑换成另一种泉币的泉币，都务必走美元门途。当其他邦际泉币，即欧元、英镑、日元、澳元、加元、瑞郎变得宏大时，这一流程就会产生变革。这些泉币与其他泉币的兑换不必遵守美元的门途，可能直接兑换。搜罗这些泉币的泉币对称为紧要交叉泉币对，比如英镑/日元、欧元/日元和澳元/日元等。另一种是欧元交叉泉币对，只但是是搜罗上述泉币和欧元的泉币对。

　　因为寰宇各邦经济的性子，差异的泉币具有差异的特质。让咱们看看各类泉币类型。

　　与拉长挂钩的泉币：与拉长挂钩的泉币是指出口导向型或依赖出口的经济体的泉币。当环球经济或进口邦经济体现优秀时，出口优秀。是以，当出口优秀或预期优秀时，这些泉币就会变得相对坚挺。与经济拉长挂钩的泉币有澳元、加元和纽元。这些邦度的经济正在很大水准上依赖于出口疾捷兴盛的经济体以及其他工业和创制业邦度所需求的商品。

　　套利贸易泉币:套利贸易是指，通过卖出利率额外低的泉币来进货利率高得众的泉币。这些普通是较永久的贸易，宗旨是赚取巨额的利差。正在史书上，由于存正在浩瀚的利差，日元兑澳元和纽元向来是套利贸易泉币。套利贸易产生正在高危害偏好时候，由于此时环球经济前景乐观。套利贸易泉币对也会因利率和经济情状的变革而变革。

　　避险泉币：避险泉币是指正在危害厌烦情感削弱时买入的泉币。当环球经济强健存正在不确定性时，人们偏向于进货更安详的资产/泉币。

　　环球依赖：其他邦度持有的举动贮备泉币的特定泉币的份额是众少？均匀而言，美元正在环球贮备泉币中占领三分之二的份额，是以其份额最高。

　　经济安闲性：思量到低通胀和其他身分，瑞郎一向被以为是一种安详的泉币，因其通胀额外低。

　　银行体例和司法哀求：恐怕另有其他各类身分，咱们不会细致先容，但维持泉币的司法哀求也是一个身分。比如，正在2000年4月底之前，瑞士司法轨则，起码40%的瑞郎务必有黄金作维持。这一哀求仍旧被勾销了，但瑞士仍旧具有宏壮的黄金贮备和史书悠远的银行体例。

　　经济身分和经济音信宣告：特定泉币的供求相合，泉币对的相对价格正在很大水准上取决于经济的强健情状。量度经济势力的经济目标良众。除此除外，大型的并购也会惹起当前的供求摇动，从而惹起墟市的摇动。

　　政事身分：政事安闲是人们对特定经济体信仰秤谌背后的一个身分。是以，政事事势/变革也会导致外汇墟市的摇动。

　　墟市情绪/情感:实质上，墟市情绪和情感正在任何投资墟市上城市惹起庞大摇动，搜罗外汇墟市。对晦气身分的胆怯或对有利身分的生机恐怕堕落，并恐怕导致代价上涨或下跌。对一种泉币的负面情感恐怕会使其正在很长一段功夫内赓续走软，即使经济数据实质上是主动的，反之亦然。墟市情感正在泉币贸易中起着额外首要的效用。

　　本领阐明：稠密外汇贸易者操纵本领阐明。本领目标阐明过去和正正在实行的代价走势，可能从中得出侦查结果。因为本领侦查结果导致浩瀚贸易量，代价往往会朝着预期的对象挪动。本领阐明自己并不是邪术，但因为上述原形，它确实有用。一个首要买入信号映现，买入贸易量是以大增，代价进一步上涨，就这么纯洁。最常用的目标有一目平衡图、滑腻异同挪动均线、挪动均线、布林带、斐波那契回调、相对强度指数、均匀对象目标、随机振荡目标和掷物线目标，除此除外，另有少少常睹的图外样子，也被用来阐明代价走势，预测恐怕的趋向。

　　根本面阐明与本领阐明相联合：看待短期贸易头寸(日内贸易)，所有依赖本领阐明是恐怕的，固然不成取，但看待永久头寸，仅依赖本领阐明恐怕是致命的。无论功夫框架何如，正在做贸易计划的光阴，最好是同时以根本面阐明和本领阐明为根源，不要忘怀影响墟市走势的墟市情感和地缘政事身分。

　　电子化/主动化贸易:这是一种持续拉长的贸易类型，贸易计划不是手动做出的。基于差异算法和逻辑的计较机圭外主动治理贸易头寸的计划(入场、离场、止损和赚钱收场)。计较机圭外是以本领阐明为紧要依照实行计划的繁杂圭外。主动化计划不只是对入场、离场等的计划，还搜罗持仓机会、订单界限(头寸界限)等方面的计划。除了实行贸易计划外，这些圭外还可能正在外汇贸易平台上筑仓安宁仓，无需人工干扰。最新的转机是通过经济数据供应来适宜根本面阐明，而外汇机械人的逻辑/算法也正在贸易计划中思量这些数据。这种主动贸易也被称为机械人贸易或黑箱贸易，由于缺乏人类的干扰。

　　思量到墟市的贸易量和摇动，以及零售外汇贸易的持续拉长，对墟市实行囚系老是有须要的，从而避免负面身分，扞卫墟市到场者。外汇墟市不是特定于某个区域的，而是跨境无缝运作的，与外汇墟市差异的是，囚系机构是特定于某个区域或，是邦度机构。规章或司法实用于特定区域/邦度的到场者。

　　点是泉币对的最小变更单元。看待大大批泉币对，1点= 0.0001泉币单元，然则看待日元泉币对(如美元/日元、欧元/日元等)，1 点 = 0.01日元。可能查看点值计较器来计清算户泉币1个点的价格。

　　杠杆是一种机制，使你可能持有比账户界限大得众的头寸。或者咱们可能说，可能持有比实质加入资金更大的贸易头寸。比如，假如你操纵30:1的外汇杠杆，这意味着你可能用1000美元实行3万美元的贸易。持续扩展的杠杆扩展了红利和亏空的机缘。

　　卖价是大型邦际银行供给的“卖出价”，他们将以“卖出价”卖出泉币。买价是大型邦际银行供给的“买入价”，他们将以“买入价”买入泉币。营业价差:营业价差或简称价差，是买价和卖价之差。当你思买入时，你就得支拨较高的代价(卖价)，而当你思卖出时，你就会取得较低的代价(买价)。你将正在外汇经纪商章节体会到更众合于外汇价差的新闻。

　　泉币对由这些泉币的三个字母邦际代码呈现(比如，欧元和美元对是EUR/USD)。正在本例中，第一种泉币被称为根源泉币，正在本例中是欧元。第二种泉币称为报价泉币，正在本例中是美元。

　　止损单是指，假如泉币对的走势与咱们预期的对象差异，咱们用来平仓，禁绝进一步亏空的订单。

　　遵从泉币对的挪动对象挪动止损单(即，当泉币对上涨时，止损向上挪动，反之亦然)。

　　赚钱收场单是咱们贸易头寸的主意代价。头寸正在赚钱体会单秤谌上平仓，从而达成赚钱收场。

　　回报(赚钱收场)与危害(止损)之比。理思情景下，危害回报比应当维持正在1以上。

　　是指正在与暂时代价差异的改日代价秤谌上下单。举个例子，假设欧元/日元确当前代价是135.90，咱们预期将上涨，思要买入。但咱们还预期，正在上涨之前，恐怕会跌至135.60。因此咱们正在135.60下达限价买单，假如欧元/日元跌至135.60，订单就会被填充。咱们还给订单的填充节制了刻期，由于没有任何刻期的限价单是风险的。

　　你的经纪商告诉你要进一步入金，不然你总共的未平仓头寸将主动平仓，从而制止账户爆仓。惟有当你的危害治理很倒霉，你的贸易头寸遭遇浩瀚耗费，账户有爆仓的风险时，这种情景才会产生。

　　是指咱们预期其撑持效用的代价秤谌。假设泉币对鄙人跌，它不恐怕无息止地下行，正在某些秤谌上可能寻得撑持。正在撑持位，泉币对要么反转对象，起头上行，要么正在光复下行之进展行少少上行改正。

　　咱们估计障碍泉币对进一步挪动的代价秤谌。假设泉币对正在上升，它不恐怕无息止地上行，正在某些秤谌上会碰到阻力。正在阻力位，泉币对要么反转对象，起头下行，要么正在光复上行趋向之进展行少少下行改正。

　　有些泉币对恐怕朝着相通的对象挪动，合联性很强，而有些泉币对恐怕合联性较弱。同样，有些泉币对恐怕具有很强的负合联性。正在贸易中，少少泉币对之间存正在很强的正合联或负合联相合，当针对众个此类泉币对同时持仓时需求防卫。当一笔贸易的红利被另一笔贸易的亏空抵销时，这就能起到扞卫效用。

　　套利贸易便是进货那些可能带来更高回报的资产，而无需对逐日代价走势实行投契。正在外汇贸易中，套利贸易指的是进货回报率(利率)较高的泉币。假设日元的利率是0.1%，而澳元的利率是4.5%，那么进货澳元意味着取得利润，由于存正在利差。

　　美元是环球贮备泉币之一，具有寰宇泉币的非正式位子。有时，不只要看有美元的泉币对(如欧元/美元、美元/日元、英镑/美元、美元/瑞郎等)是何如运动的，还要看美元正在外汇墟市上终究产生了什么。总的来说，美元正正在走弱或走强。通过量度美元兑一篮子其他紧要泉币的汇率，美元指数到达这一宗旨。这一篮子泉币搜罗欧元、英镑、加元、瑞典克朗、日元。如上所述，美元指数是按照1973年3月的估值计较的美元兑一篮子泉币的加权指数值。是以，指数上的83.00意味着，现值是1973年3月值的83%。自1973年创立此后，美元指数泉币和美元指数泉币权重没有变革，除了1999年头引入欧元。

　　当你通过外汇经纪商下单时，分明何如确切下单詈骂常首要的，应当按照贸易体例——也便是你企图何如入场和离场——来下单。不适宜地下单会扭曲你的入场和离场点。正在本文中，咱们将先容少少最常睹的外汇订单类型。

　　这是最常睹的订单类型。当你盼望立地以物价履行订单时，可能操纵物价单，即屏幕上显示的买价或卖价。你可能操纵物价单创筑新头寸(买入或卖出)，或退映现有头寸(买入或卖出)。

　　止损单是指，惟有正在到达指定代价时，才成为物价单的订单，可能用来创筑新头寸或退映现有头寸。止损买单是指，正在墟市到达指定代价或更高时，以物价买入泉币对的订单，买入代价务必高于暂时物价。止损卖单是指，正在墟市到达指定代价或更低时，以物价卖出泉币对的订单，卖价务必低于目前物价。

　　比如：假设美元/瑞郎升至阻力位，按照阐明，你以为假如打破阻力位，代价将络续走高。要针对这一见解实行贸易，你可能正在阻力位上方几个点的名望下达止损买单，云云你就可能针对潜正在的上行打破实行贸易。假如代价其后到达或突出你指定的代价，将创筑众头头寸。

　　假如你思针对下行打破实行贸易时，也可能操纵止损单。正在撑持位下方几个点的名望下达止损卖单，云云现代价到达或低于你指定的代价时，就会创筑空头头寸。

　　每片面城市往往遭遇亏空，但真正影响事迹的是亏空界限，以及何如对其实行治理。正在起头贸易之前，你应当仍旧分明，假如墟市于你的头寸晦气，要正在那儿离场。限定亏空的最有用本事之一是，通过预先设定的止损单。

　　假如你做众美元/瑞郎，你会盼望泉币对升值。为了避免无法统制的亏空，你可能正在特定代价下达止损卖单，云云当到达指定代价时，头寸就会主动封闭。

　　一朝你的贸易起头红利，你恐怕会将止损单转向红利对象，从而扞卫你的部门红利。看待赚钱颇丰的众头头寸，你可能将止损卖单从亏空区域挪动到红利区域，从而制止正在贸易没有到达指定赚钱主意，墟市对你的贸易晦气的情景下映现亏空。同样的，看待赚钱颇丰的空头头寸，你可能将止损单从亏空区域挪动到红利区域，从而扞卫你的红利。

　　当你只容许以特定的代价或更高的代价创筑新头寸，或退出暂时头寸时，就会下达限价单。惟有当墟市到达这个代价或更好的代价时，订单才会被填充。限价买单是指，正在墟市到达指定或更低的代价时，以物价买入泉币对的订单，这个代价务必低于目前的物价。限价卖单是指，正在墟市到达你指定或更高的代价时，以物价卖出泉币对的订单，这个代价务必高于目前的物价。

　　当你以为泉币代价不会获胜打破阻力位或撑持位时，你就会针对打破实行淡出贸易。换句话说，你预期泉币代价会从阻力位反转下跌，或从撑持位反弹上涨。

　　比如：假设基于你对墟市的阐明，你以为美元/瑞郎目前的涨势不太恐怕获胜打破阻力位。是以，当美元/瑞郎上涨到切近阻力位时，你以为这将是做空的好机缘。为了欺骗这一外面，你可能正在阻力位下方几个点的名望下达限价卖单，云云当墟市上升到指定或更高代价时，你的做空订单就会被填充。

　　除了操纵限价单正在阻力位邻近做空，你也可能操纵限价单正在撑持位邻近做众。比如，假如你以为美元/瑞郎目前的下跌很有恐怕会正在某个撑持位邻近暂停并反转，那么当美元/瑞郎下跌到撑持位邻近时，你恐怕思捉住机缘做众。正在这种情景下，你可能正在撑持位上方的几个点的名望下达限价买单，云云当墟市下跌到指定或更低代价时，你的做众订单就会被填充。

　　正在实行贸易之前，你应当仍旧分明假如贸易遵从预期运转，你将正在什么秤谌赚钱收场。限价单使你可能正在预先设定的红利主意离场。假如你做众泉币对，将操纵限价卖单来设定红利主意。假如你做空，应当用限价买单来设定红利主意。请防卫，这些订单只经受红利区域的代价。

　　对差异类型的订单有精确的体会，将使你可能用确切的器材来达成主意——你思要何如入场(贸易或淡出)，以及你将何如离场(盈和亏)。固然恐怕有其他类型的订单，但物价单、止损单和限价单是最常睹的。要熟练操纵此类器材，由于不适宜地履行订单会让你花曲折钱。

　　近年来，跟着越来越众的正道外汇经纪商进入邦内墟市，邦内的投资者对外汇贸易的流程也越来越体会，A-Book、B-Book、MM、STP、ECN这些外汇名词也被专家所熟练。然则，零售外汇贸易者的订单终究去哪儿了？正在墟市上是何如成交的？良众贸易者并不极度体会。此日，就和专家聊一聊外汇经纪商是何如经管客户订单的。

　　因为外汇贸易墟市自己的分离性特性，因此外汇墟市并没有一个会合的贸易园地，纵然少少邦度有场外里汇贸易，然则环球周围来说，外汇贸易仍旧是OTC墟市为主的贸易。正在外汇贸易墟市中，银行间外汇墟市是此中首要的构成部门，银行、各邦央行、投资基金、邦际金融机构、经纪商都到场此中。

　　银行间外汇墟市对到场者的资金量和贸易量哀求很高，且哀求操纵优秀的本领，是以贸易量小的零售贸易者和投契者，无法将贸易直接发送到银行间墟市。也是以，目前良众零售外汇经纪商不恐怕将零售客户的小订单直接掷售到银行间墟市实行联络成交，看待经纪商来说，这一做法本钱太高；看待银行来说，他们不欢跃授与这么小的订单。要达成这一主意，他们务必依赖掌握中央机构的效劳商，即外汇经纪商。

　　咱们常睹的外汇贸易的运作形式紧要有MM、STP、ECN，咱们来的确阐明差异形式下，外汇订单何如运转的。

　　MM 形式（Market Maker），也便是做市商形式。做市商墟市凡是蕴涵两个目标：一是做市商与做市商之间的批发墟市；二是做市商与贸易者之间的零售墟市。零售做市商普通是向片面贸易者供给零售外汇效劳的公司，银行间机构做市商普通是银行或者其他大型公司，它们普通向其他银行、机构、ECN乃至零售做市商供给营业报价。

　　正在零售墟市中，片面投资者面临简单的做市商实行询价贸易时，一定要思量贸易商的诚信度，做市商形式凡是会先汇总以及过滤银行代价和ECN代价，然后加上我方的利润之后报价给客户。

　　客户从差异的贸易商处取得的墟市报价并不相通，这是由于贸易商给客户的报价是加上利润后的报价。做市商的红利除了来自客户支拨的点差本钱、利钱本钱和佣金本钱外，也会有一部门是通过做市流程中取得的客户耗费来赚取的危害收益。

　　正在美邦的合联司法中，并没有硬性轨则何如对冲危害，是以所有取决于贸易商我方的危害统制战略。假如客户的订单可能所有对冲掉，则贸易商简直不必继承分外的危害，取得的收益对照安闲，然则正在实际存在中，很难有纯粹的所有对冲。

　　做市商形式正在供给外汇墟市活动性、抬高墟市贸易结果、挪动和分管危害，鼓吹墟市兴盛等方面具有首要效用。然则因为做市商有恐怕介入贸易中，成为投资者的贸易敌手，是以订单履行流程中投资者与做市商有潜正在的益处冲突。一部门不对规做市商恐怕会掌握代价，要么使客户止损无法触发、抑或让贸易无法到达红利主意。

　　STP形式（Straight Through Processing），也便是直通式经管体例。然则需求防卫的是，零售墟市的客户的订单正在任何情景下都不会被直接输入到银行机构间墟市。它是通过镜像贸易的体例由贸易商来复制了客户的贸易实行对冲，因此客户的头寸还正在贸易商处，而贸易商则以相通的对象和贸易量的贸易行径和其贸易敌手将我方的头寸转嫁，变成一种虚拟的“直入墟市”形式。正在机构墟市中则不存正在STP形式，由于各大机构做市商之间都是以点对点体例互为贸易敌手，尽管贸易单正在无贸易同意的敌手处成交，各大机构做市商之间凡是会有“Give-up”同意，会将与我方成交的贸易单上交给敌手方本质的Prime Broker。

　　正在STP形式下，贸易商把客户的订单通过镜像贸易的体例转嫁到银行，银行遵从切近客户的代价实行即时贸易，行情摇动对照强烈的光阴，汇率摇动对照大，这时订单恐怕映现悬空，这呈现订单仍旧被履行经管但仍旧停顿正在挂单窗口等候银行适宜的代价成交。贸易一再摇动的光阴，极易映现众项订单等候经管的情景。守候的订单过众会影响银行确认部门订单，乃至正在代价与客户代价不配合的情景下拒绝给订单联络。正在STP形式下，由于银行是外汇墟市的紧要教导者，所以报价与墟市代价愈加切近，所以可能最大限定的确保客户的订单成交而且进入邦际外汇墟市。

　　ECN形式（Electronic Communications Network），也便是电子通信汇集形式。这种形式将总共客户的订单转嫁到邦际墟市上做对冲。这些邦际墟市大型机构的资金量很大，况且也有合联部分对其囚系。是以客户的资金相对来说是安详的。而邦内对赌平台有我方的资金池，然则这种资金池存正在着很大的危害，一朝此中映现了题目，投资者恐怕面对着无法出金的危害。近年来也曾产生过某些平台正在客户资金量对照大的光阴携款潜遁的行径。

　　ECN形式通过与银行、机构、外汇墟市及科技供应者的合作无懈来竣事的。总共成交的订单以及记实城市以直接和匿名的体例正在网上显示，每个订单都是平等地，以功夫优先和代价优先为根源成交，其成交代价是实质的墟市代价。从这个角度来说，ECN形式是搜罗STP的，同时还搜罗DMA、MTF等真正达成将散户的订单真正置入墟市或等同置入墟市的贸易形式。邦内实际ECN运转形式指的是一个ECN汇集罕睹百个活动性供给商，这些活动性供给商同时将报价传达给该ECN。之后，ECN对总共报价实行整合，仅显示最佳买价和最佳卖价，并变成价差。

　　ECN形式最大的甜头是透后度较高，可能供给更好的报价。正在该形式下，客户的贸易敌手并不是贸易商，而是银行中的其他客户，且代价变更相比照较一再，因此更有利于超短线投资者实行贸易。银行和其他合联公司会尽恐怕的为客户供给最好的效劳，同时ECN形式的报价对照正确。然则ECN形式紧要针对机构投资者，开户的门槛较高，这让良众小投资者望而止步。