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2023-12-26 21:38
John Doe
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　　一是多数投资者仍习惯使用港币交易港股Tuesday, December 26, 2023nag外汇平台6月19日港交所启动“港币-黎民币双柜台形式”以还，港股的黎民币计价往还生动度接连加添。

　　克日，恒指公司揭晓最新数据指出，6月19日双柜台形式推出以还，港股黎民币柜台的日均成交额约为1.74亿元黎民币，首批入围双柜台形式的24只港股日均黎民币成交额占其总成交额的比重约为0.7%。

　　“虽然黎民币柜台日均成交额的绝对值不高，但它如故高于墟市预期。”一位香港券贩子士告诉记者。此前，不少海外投资机构以为黎民币柜台缺乏投资者参预，当前数据阐明，黎民币柜台日均成交额与交投生动度正稳步加添。

　　正在他看来，这首要受到两大要素影响，一是越来越众机构投资者起先测验发展港币柜台与黎民币柜台的价差套利政策，鼓舞黎民币柜台成交量稳步加添，二是目今港股估值普及较低，吸引海外企业行使离岸黎民币参预投资。

　　记者获悉，过去一个月黎民币柜台交投相对生动的港股，主倘使腾讯、中邦安好、中邦搬动、美团、中邦海洋石油等大盘股。截至7月27日收盘时，就日均成交额策画，黎民币柜台对港币柜台的成交占比约为10%，腾讯控股黎民币柜台也有众个往还日的成交额打破1亿元黎民币。

　　这背后，是这些大盘股都被环球投资机构重仓持有与长远调研，所以这些投资机构更有情愿行使离岸黎民币举行投资，一方面缉捕港币柜台与黎民币柜台之间的价差套利机缘，另一方面趁着离岸黎民币汇率偏低功夫加添港股黎民币柜台的投资，能够分享改日黎民币汇率升值的特别收益。

　　恒指公司指出，固然目今黎民币柜台的成交额不大，但就战术角度而言，双柜台形式有帮于港股墟市接通离岸黎民币活动资金池，吸引更众离岸黎民币进入港股墟市，进一步拓宽离岸黎民币的投资规模。别的，港币-黎民币双柜台形式将充沛阐扬香港行为邦际离岸黎民币要道的效率，为促进黎民币邦际化作出更大功绩。

　　6月19日，港交所正式推出“港币-黎民币双柜台形式”，即首批24只入围双柜台形式的港股能够分手正在港币柜台与黎民币柜台发展往还，且两个柜台的差异钱币计价股票能够通过做市商完成“相易”。

　　正在双柜台形式启动后，过去一个月黎民币柜台的日均成交额约为1.74亿元黎民币。

　　“思考到黎民币柜台往还仅仅施行约一个月年华，无数环球投资机构与企业仍正在明白其往还流程与操作外率，能获得如斯日均成交额，仍旧抢先墟市预期。”一位香港私募基金司理向记者直言。

　　中泰邦际探索部主管赵红梅显示：目今个别试点港股的黎民币柜台换手率相对较低，首要受三个要素影响，一是无数投资者仍风俗行使港币往还港股，二是港股墟市首要以机构投资者为主，他们首要采用长远持有收获政策，交投生动度不足高，无形间拖累黎民币柜台往还量相对更低；三是受近期美联储进一步加息等众重要素影响，不少资金回流西方邦度金融墟市，导致港股缺乏新增资金，也间接影响黎民币柜台往还量。

　　记者众方明白到，过去一个月不少香港量化投资基金正主动入场，寻找港币柜台与黎民币柜台之间的价差套利机缘。

　　恒生公司指出，目前没有足足数据显示24只双柜台形式试点股票的港币与黎民币成交额之间保存成心义的统计相闭。但就实证参观角度而言，黎民币成交额的动摇幅度大于港币成交额。

　　正在这些香港量化投资基金看来，黎民币成交额动摇较大，意味着不少往还时段黎民币柜台计价的股票价值能够会受往还生动度影响，映现较大幅度偏离港币柜台股票价值的情景，由此带来可观的价差套利机缘。

　　上述香港私募基金司理向记者直言，他们正正在通过实盘往还，测试黎民币-港币柜台价差套利的量化政策有用性与安祥性。截至目前，这项量化政策的实践收益相对安祥，但他们也碰到黎民币柜台往还量很是动摇与往还活动性忽地省略的影响，导致套利政策无法凯旋施行。

　　他以为，跟着越来越众投资机构起先研发分歧化的黎民币-港币柜台价差套利政策，改日黎民币柜台成交量还将接连加添。

　　别的，不少海外企业也起先行使离岸黎民币投资黎民币柜台港股。事实，目今恒生指数的估值秤谌PE（TTM）仅有约9倍，处正在一个史册较低数值，所以不少海外企业将闲置的离岸黎民币筑设到黎民币柜台港股，等候港股代价回归兴办高回报。

　　前述香港券贩子士告诉记者，鉴于不少东南亚企业的黎民币交易结算量接连加添，他们正与东南亚金融机构协作，正在本地主动推介港股黎民币柜台往还，吸引更众东南亚企业参预港股黎民币柜台往还，进一步提拔黎民币柜台往还量。

　　记者明白到，目前无数海外企业与投资机构对港股黎民币柜台仍持参观立场，一是参观其往还量与交投生动度能否接连加添，二是参观黎民币柜台港股价值走势是否大幅偏离港币柜台价值，是否保存渔利本钱炒作收获危机。一朝他们出现黎民币柜台仍旧安稳运转且新增资金持续入场，参预投资的愿望也会水涨船高。

　　正在众位业内人士看来，若港股黎民币柜台往还量接连加添并吸引更众离岸黎民币资金入场，离岸黎民币的贬值压力也将随之缓解。

　　“以往，不少海外企业持有离岸黎民币却无处投资，再遇上美元大幅升值，就会纷纷将离岸黎民币兑换成美元等强势钱币，导致离岸黎民币贬值压力加大。”一位香港银行外汇往还员向记者指出。越发5月中旬以还离岸黎民币接连跌破7、7.10、7.15、7.20、7.25等众个闭口，导致少少海外企业忧愁手里的黎民币进一步急速贬值，疾速将它们兑换成美元避险，反而导致离岸黎民币汇率下跌压力加添。

　　正在他看来，若港股黎民币柜台能吸引更众离岸黎民币资金入场并兴办较高的投资回报，海外企业正在离岸黎民币下跌功夫，将它们兑换成美元的愿望会显明削弱。

　　前述香港券贩子士指出，无论海外企业或投资机构持有长远政策仍然短期套利思法，只须他们情愿投资港股黎民币柜台，相应的钱币兑换愿望就会降落。由于他们会通常闭切港股黎民币柜台是否保存投资收获机缘，自然会从来持有离岸黎民币急速入场投资。

　　正在他看来，要进一步放大港股黎民币柜台的往还量与吸引力，干系部分需吸引差异类型海外投资者入场，将墟市领域进一步做大。

　　城市金融香港探索部主管岑智勇以为：最初，要奋发拓展“双柜台证券”的离岸投资者群体，不但要吸引普及局部投资者，况且要吸引各种海外主权基金等资管产物的参预；其次，金融机构需持续充足双柜台标的，斥地相应的危机对冲衍生品，知足海外差异类型投资者的风控拘束与投资收获需求。

　　前述香港私募基金司理直言，港股黎民币柜台往还量接连放大与新增资金入场增众，与离岸黎民币贬值压力缓解保存着较强的干系性。由于当港股黎民币柜台吸取更众离岸黎民币时，海外企业或金融机构扔售离岸黎民币避险的动能就会削弱，离岸黎民币的贬值压力自然随之缓解。