外汇平台类型详解：ECN、STP、NDD等

　　外汇平台类型详解：ECN、STP、NDD等正在线外汇来往平台分合键分为两种: 有管理平台形式(Dealing Desk，简称DD)和无管理平台形式(No Dealing Desk，简称NDD)。有管理平台形式(DD)的外汇来往平台又叫做市商(Market Maker，简称MM)。无管理平台形式(NDD)的外汇来往平台可细分为STP、DMA/STP和ECN+STP。

　　DD类的外汇来往平台，又称MM，即做市商，平常有一个有来往员平台或管理平台(Dealing Desk)用来管理订单，并把点差类型设为固定。

　　DD或做市商通过点差来红利，并正在须要的期间与客户持相反的目标来往。做市商，顾名思义，即是为客户“做市”，“创制商场”，正在肯定前提下，来往者念买进的期间，做市商卖出给该来往者，当来往者念卖出的期间，做市商将其买入，也即是说，正在须要的期间，做市商会永远处正在来往者反方的处所，与来往者的头寸相反，通过这种形式来“做市”。来往者看到买入卖出价与银行间外汇来往商场现实价钱是不相似的，为了实现来往者的订单，做市商正在须要的期间有机遇反向来往以驾御价钱。由于做市商能够驾御价钱，因此假如做市商把点差设成固定的，危急是很小的。

　　当然动作来往者也不必由于做市商能够驾御这些而觉得惊惶，由于外汇经纪商之间的角逐辱骂常激烈的，因此做市商供给的价钱，辱骂常亲密银行间外汇来往商场(Interbank Market)的价钱的，假如不行做到一模相似的话。其它做市商的存正在才让宏大中小领域的投资者也能插手到外汇来往商场中，其众数性的存正在是史乘的肯定，也恰是做市商胀动了外汇零售来往商场的急速成长。

　　下面举例诠释一下上面所讲的，假设你念从DD类的外汇经纪商那买进肯定数目的EUR/USD，为了实现订单，经纪商最初会从其客户的订单中寻找沟通的数目卖出EUR/USD的订单，或将你的订单直接交给活动性供给商。

　　如此做经纪商就低落了危急，由于他们不必采用与你相反的目标来往，就能够通过点差赚取利润。不外，假如没有能够与你的订单般配的相不和标的订单，他们就要以相不和标与你举行来往了。差别的经纪商是有差别的危急照料驾御战略的，这些须要向你目前的经纪商商讨。

　　NDD类的外汇来往平台，顾名思义，没有Dealing Desk，即没有管理平台，经纪商不会做来往者的对家举行来往，只是来日往者和银行同行商场这两边联接起来，因此来往者能够直接正在银行间外汇来往商场的方针举行来往。小我来往者的来往领域太小，是无法参考银行间外汇来往商场的外汇来往的，NDD的外汇来往平台起的即是桥梁的影响，将二者直接联接起来，让小我来往者有机遇来往。真正的NDD外汇来往平台，不会恳求从头报价，订单确认时也不会有众余的暂停，如此遵循音讯来往的期间就没有任何节制了。

　　NDD类的外汇经纪商，能够通过收取佣金或者让佣金免费但进一步进步点差来仍旧红利。NDD类的外汇来往平台分为两类， 一类是STP和DMA/STP，另一类是ECN+STP。

　　STP即Straight Through Processing，直通式管理。STP类的外汇来往平台，客户的订单被直接发送至其活动性供给商(银行或其他经纪商)，这些活动性供给商也许正在直接正在银行间外汇来往商场中举行来往。有的STP类的经纪商唯有一个流利量供给者，有的则少有个。每个活动性供给商报出的买入/卖出价是差别的。来往商会从入选择出最佳价钱。活动性供给商数目越众，那么流利性就越好，那么订单的实现就越顺手。STP平台的来往者，能够看到及时的商场价钱，并速即将订单施行，没有管理平台(dealing desk)正在此中过问，这即是直通式管理(Straight Through Processing)的兴味。

　　有的经纪商称己方的来往平台是真正的ECN平台，但现实上他们的体例只是STP，也即是直通式管理体例，苛刻旨趣上的ECN平台屈指可数。

　　ECN即Electronic Communications Network，电子通信收集， ECN外汇来往平台答应客户与其他客户交互来往，换句话说，客户的订单是能够与商场上其他插手者的订单交互的。ECN外汇来往平台为各插手者供给一个商场，正在这商场里，各插手者(银行、零售外汇来往者、对冲基金、经纪商等)通过把各自已具有角逐性买进或卖出的报价发送到ECN体例中，互相之间成为对家做来往。全盘来往的订单及时的会有相反操作目标的一方与之般配。

　　有时STP外汇来往平台，是说和ECN平台相仿。真正的ECN来往平台，经纪商肯定会正在一个数据窗口里展现商场深度DOM(Depth Of Market)，商场深度能够让客户看到哪里其他插手者的买进或卖出订单，换句话说， 正在ECN外汇来往平台上，来往者是能够明晰哪里有活动性，以施行订单。客户也能够正在这个数据窗口里看到己方的订单巨细，并答应其他客户点击这个订单。

　　ECN来往平台，老是会收较众的佣金，由于ECN平台的特质导致很难正在点差上加价，因此唯有用佣金动作积蓄。

　　ECN来往平台上的点差都是浮动的。几种经纪商中，唯有ECN经纪商向来往者收佣金，这也是ECN经纪商独一的红利形式，ECN经纪商欠亨过点差红利。

　　STP经纪商通过点差红利(点差略微加点)。STP经纪商动作中央人将全盘来往者的订单发送至活动性供给商(银行等)，同时，银行间外汇来往商场上的银行将交易价差(点差)等音信发送至STP经纪商，大部门银行是做市商，供给的点差是固定的。STP经纪商收到点差音信后有两种遴选：一是让点差固定，二是从数个银行(数目越众越好)入选择最好的买价和卖价，让点差浮动。

　　那么STP经纪商何如红利?STP经纪商和ECN相似，是不与来往者对着来往的，他们通过从流利量供给者那得回的点差上略微加点。譬喻，正在数个活动性供给商中供给的最低卖价上加上一点或半点(或其他值)的点差，正在所供给的最高买价上减一点或半点。STP经纪商即是通过加点的这部门红利，然厥后往者的订单总共以现实价钱发送至活动性供给商。

　　许众STP经纪商用的是羼杂的STP形式。STP经纪商都市与其活动性供给商(其主经纪商)签署贸易合同，这个合同中规章了活动性供给商所能领受的最小来往领域。凡是来说，小来往额订单(平常是0.1手)是不被其活动性供给商领受的，因此不会被来往平台直接发送至活动性供给商，那么STP经纪商何如管理这种订单呢? 他们这时就采用Dealing Desk管理平台的形式，成为来往者的反方(counter-party)，看待迷你帐户，这种羼杂型STP经纪商根基上都是来往者的反方。

　　对领域大极少的订单(平常大于0.1手)，STP经纪商用其STP来往平台，将订单直接发送到活动性供给商。这种情形下，STP经纪商通过点差上加价的那一小部门红利。

　　DD/MM类的经纪商既通过点差红利，正在来往者赔本的期间，也会红利，由于做市商能够对冲，以相反的目标，与来往者对着来往

　　ECN是全盘外汇来往平台中是最透后的，经纪商只通过佣金红利，欠亨过点差。ECN经纪商盼望来往者能红利，如此己方才干赚到佣金。

　　STP经纪商通过点差红利，只管他们没有Dealing Desk，不与客户对着来往(羼杂形式的STP经纪商除外)，他们通过正在活动性供给商供给的点差上略微加点来红利。打个比喻，假如说这里的活动性供给商是批发商，那外汇经纪商即是零售商，假如只按批发商的原价钱出售产物，那么零售商就能够崩溃了，因此这里的加点是能够了解的。要当心的是咱们要找正轨的经纪商，由于有的不正轨的经纪商会过分加点，这就像实际生计中有极少零售商号卖赝品相似。

　　STP经纪商是盼望来往者能红利的，如此他们才干一直通过点差仍旧永恒安稳的红利。

　　做市商正在须要的期间与来往者对冲，通过点差红利，正在遴选做市商的期间肯定要当心遴选正轨，可托度高的做市商。

　　不管是NDD(ECN，STP)类的来往平台，照样DD/MM类的来往平台，都相似是零售外汇来往商场构成部门，有了他们的存正在，普及小我小领域的投资者才有机遇插手到大银行，跨邦企业，对冲基金等机构才干举行的外汇来往当中。差别来往领域的来往者适合差别类型的平台举行来往。此中，ECN类的外汇来往平台更亲密银行同行商场方针的来往，STP 其次，DD/MM排最终，当然这个排序并不是黑白的排序，差别类型的投资适适用差别类型的来往平台举行来往。

　　许众来往者更容许遴选没有管理平台(dealing desk)的外汇来往平台，由于NDD来往平台，更透后，订单施行更疾，并且匿名。匿名指没有管理平台(dealing desk)来旁观和管理来往者的来往，相反全盘订单速即被匿名施行。

　　与之相应的是有管理平台的做市商，如此的经纪商将客户分类管理，赔本的客户一类，红利的客户为一类，看待赔本的来往，与其对着来往，酿成利润，看待红利的来往发送至银行间外汇来往商场管理。做市商的透后度由公司内部协议的准则决议。

　　这由来往者的来往派头决议，凡是来说，嗜好日间来往或剥头皮的短线来往者，应选点差小的，由于如此的来往者来往次数一再。看待中长线来往者，点差巨细比拟不像短线或超短线那样主要。

　　是否答应超短线来往。即是说剥头皮、高频来往、炒单这些是否被答应。假如来往商明令禁止上述这些来往形式，或者对上述来往形式做出了节制，那么就能够确定该来往是做市商。

　　无来往员平台是不会对来往有任何节制的。但不是说答应超短线来往就肯定是无来往员平台。由于有的做市商也是公然通告其对来往没有任何节制的。凡是答应采用“EA高频来往体例”的汇商众人也都是：NDD(ECN，STP)形式的平台。返回搜狐，查看更众

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