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　　YPE htmlhtmlheadtitle data-vue-meta=trueDoo Prime德璞资本：茅台“灌倒”基金 凸显基金抱团投资风险 - 哔哩哔哩中邦绩优股代价崩跌，已然激励投资人的肝火，他们对付资产处分公司扎堆涌入少数大型股、并加剧市集摇动感触不满。

　　白酒巨头贵州茅台市值高居亚洲第四，历来是市集骄子，但却成为迩来一波市集杀盘重心，其广大的跌幅让肆意押注的合伙基金受伤惨重。

　　贵州茅台股价自2月18日触顶之后曾经下跌25%，因中邦收紧银根的疑虑激励中大型股的热烈扔盘。遵循东方家当网数据，过去一个月净资产减损起码20%的股票型基金抢先了900档。

　　散户投资人Kevin Zhang投资的易方达蓝筹精选混淆基金正在几周之内就让他蚀本了两成。

　　四家酿酒业者——贵州茅台、五粮液、泸州老窖、以及江苏洋河占到这档100亿美元基金的约40%。

　　正在光大证券追踪的1,510支股票型基金中，有576支的十大重仓股中有茅台，占比抢先三分之一；五粮液是第二受迎接的白酒股，有473支基金重仓持有。

　　继2020年筹到范畴创记载的现金之后，中邦基金司理争相买入一系列代价飞腾的消费和医疗股，将股价推至更高的场所。

　　市集自2月中旬以后快速下跌，令这类基金遭遇重创，备受争议的基金“抱团”举止透露无遗。基金抱团是指，众个公募基金设备超大范畴的股票和板块曝险，寻求发扬超越大盘指数，从而吸引更众的投资者。

　　由邦金证券编制的、追踪50支最受基金司理青睐股票的中邦抱团50指数自2017年以后的涨幅是沪综指的10倍。

　　因为驱使机构投资，中邦公募基金行业范畴昨年跳增三分之一，抢先了3万亿美元。

　　但跟着市集走势转向，少许投资人愈来愈难以笃信合伙基金不妨完毕囚禁政府的愿望：作出不妨成立价钱的理性历久断定。

　　“基金的火速成长不只没有裁汰市集摇动，反而成为市集摇动的起源。”中邦社会科学院考虑员尹中立写道。

　　投资议论平台雪球上的一名散户投资人Ye Qiu以至以庞氏骗局来描摹机构投资者的抱团举止。“当泡沫爆破时，散户投资人便中箭落马。”Ye Qiu的贴文写道。

　　中邦股票合伙基金前100大重仓股的市盈率中值，正在1月时到达80倍的记载高位。

　　北京一家对冲基金的司理董宝珍默示，贵州茅台此刻的估值“不对理，况且难以想象。”董宝珍正在2013年以大约150元黎民币买进该股，2018岁首以700元黎民币动手。

　　茅台股价2018年以后已拉长两倍，曾高达2,627.9元黎民币。即使近来大幅杀低，仍以4,000亿美元的市值正在亚洲排名第四，史书市盈率57倍。

　　上海See Truth Investment Management副总裁Huang Yan以为，抱团已“成立了一个广大的泡沫，”让资源摆设正在像茅台如此不必要现金的公司，使得市集受到扭曲。

　　“这是近来大范畴集资营谋的结果。”基金咨询人办事公司Z-Ben Advisors树立人Peter Alexander默示。“只是个务必让大宗资金尽疾运转的‘高质料题目’。”